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行業(yè)資訊 |
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5月棉紗期貨即將上線 為棉紡產(chǎn)業(yè)帶來(lái)多重利好
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去年，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施棉花直補(bǔ)政策，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)格局發(fā)生新的變化，棉紡織企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。業(yè)內(nèi)人士表示，在新的市場(chǎng)形勢(shì)下，棉紡織企業(yè)需要充分利用期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而相關(guān)企業(yè)也很期待棉紗期貨能盡快上線，和棉花期貨形成產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供更大便利。
在日前召開(kāi)的金陵國(guó)際棉花棉紗論壇上，鄭州商品交易所姬廣坡表示，目前，鄭州商品交易所的棉紗期貨項(xiàng)目已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，在5月即將上線交易，交易品種為32S純棉普梳紗。那么，棉紗期貨上線交易，能給國(guó)內(nèi)的紡紗企業(yè)帶來(lái)什么好處？能否給我國(guó)的棉花市場(chǎng)帶來(lái)影響？企業(yè)在使用的過(guò)程中又該注意什么問(wèn)題呢？記者帶著這些疑問(wèn)采訪了相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士。
新環(huán)境需要棉紗期貨
去年，我國(guó)啟動(dòng)棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，國(guó)內(nèi)棉花購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)打開(kāi)，不再實(shí)行收、拋儲(chǔ)政策，棉價(jià)與市場(chǎng)接軌，并可能引發(fā)市場(chǎng)格局出現(xiàn)新變化，棉紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也面臨著較大的不確定性。在新的市場(chǎng)形勢(shì)下，利用期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供更大便利，成為棉紡織企業(yè)一直期盼的事。
萬(wàn)達(dá)期貨棉花產(chǎn)業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理張聞民表示，2011年～2013年，我國(guó)敞開(kāi)收儲(chǔ)棉花，造成國(guó)內(nèi)外棉花、棉紗市場(chǎng)出現(xiàn)較大價(jià)差，國(guó)內(nèi)棉紡織企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力被削弱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到很大困難。2014年，棉花收儲(chǔ)政策退出，棉花、棉紗價(jià)格波動(dòng)較為頻繁，市場(chǎng)活躍度大幅提高。相關(guān)人士認(rèn)為，在新的市場(chǎng)格局下，新疆棉乃至所有國(guó)產(chǎn)棉需要重新建立銷(xiāo)售渠道，紡織企業(yè)將由原來(lái)積極采購(gòu)進(jìn)口棉轉(zhuǎn)為以采購(gòu)國(guó)產(chǎn)棉為主。棉花產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)需要通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)獲取價(jià)格信息，更需要借助期貨市場(chǎng)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供穩(wěn)定的外部環(huán)境。
廣州市愛(ài)紗進(jìn)出口貿(mào)易有限公司大中華區(qū)總經(jīng)理吳法新認(rèn)為，上游棉花原料價(jià)格和下游棉紗訂單的不確定性，造成紡織企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)很大。如果棉紗期貨推出，對(duì)于整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)將是重大利好。棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈涉及企業(yè)數(shù)量眾多，而且棉花、棉紗與下游終端產(chǎn)品之間的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制十分復(fù)雜。如果不主動(dòng)利用期貨市場(chǎng)的避險(xiǎn)功能和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)將十分被動(dòng)，而通過(guò)棉花期貨和棉紗期貨相結(jié)合操作，紡織企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中的不確定性就會(huì)大大降低。此外，利用期現(xiàn)貨套利操作可大大降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。紡織企業(yè)是棉花原料的購(gòu)買(mǎi)者和棉紗、坯布產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售者，利用期貨操作可以將風(fēng)險(xiǎn)減到最低，并且能提前鎖定利潤(rùn)。
成為紡企避險(xiǎn)的工具
業(yè)內(nèi)人士表示，棉紗期貨上市可以讓紡織企業(yè)從多個(gè)方面受益，鄭州棉紗期貨品種的上線將給中國(guó)的紡織企業(yè)從管理模式到經(jīng)營(yíng)模式都帶來(lái)巨大改變。目前，行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從單個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入了“供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)”新階段，在供應(yīng)鏈上個(gè)別企業(yè)的一個(gè)小小的違約行為都可能引起供應(yīng)鏈上信息和交貨的紊亂。之前，國(guó)內(nèi)的紡企大多以小單和散單為主，有了棉紗期貨后，紡織企業(yè)的生產(chǎn)和計(jì)劃、采購(gòu)和銷(xiāo)售等行為都將受到未來(lái)多種因素的制約和規(guī)范，傳統(tǒng)企業(yè)不能隨意違約，不能延遲交貨，不能以次充好。雖然這個(gè)改變會(huì)給傳統(tǒng)企業(yè)帶來(lái)痛苦，但是這種改變將為企業(yè)融入國(guó)際采購(gòu)商的“供應(yīng)鏈”帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。
棉紗期貨還可以幫助企業(yè)合理安排生產(chǎn)計(jì)劃。吳法新稱(chēng)，目前，棉紡織企業(yè)大多數(shù)是根據(jù)訂單來(lái)安排生產(chǎn)的，一旦市場(chǎng)訂單不理想，企業(yè)經(jīng)營(yíng)就會(huì)陷入困境。在期貨市場(chǎng)上，紡織企業(yè)可以提前銷(xiāo)售遠(yuǎn)期交割的棉紗，這樣能保障生產(chǎn)的連續(xù)和穩(wěn)定。他表示，傳統(tǒng)企業(yè)可以利用棉紗期貨市場(chǎng)作為原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷(xiāo)售的決策依據(jù)，更直接的會(huì)影響企業(yè)原料和成品的“庫(kù)存管理”模式。“提前銷(xiāo)售，虛擬庫(kù)存，價(jià)格管理”等現(xiàn)代化的經(jīng)營(yíng)管理模式將會(huì)隨著中國(guó)棉紗期貨的推出而越來(lái)越受到重視。吳法新舉例說(shuō)，很多香港企業(yè)在珠三角地區(qū)投資的大型針織廠和大型棉紗貿(mào)易公司，就利用外盤(pán)期貨市場(chǎng)，成功實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健、平衡、可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)管理模式。
此外，有業(yè)內(nèi)人士樂(lè)觀地表示，棉紗期貨的推出，將對(duì)整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)莻�(gè)“滿盤(pán)皆贏”的結(jié)果。以前，我國(guó)的棉花和紡織產(chǎn)業(yè)鏈的上游棉花企業(yè)的價(jià)格形成機(jī)制具有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，棉花價(jià)格有收儲(chǔ)價(jià)格、目標(biāo)價(jià)格，都是已經(jīng)規(guī)定好的，但是下游紡企卻是屬于完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，紡紗企業(yè)的棉紗銷(xiāo)售價(jià)格由企業(yè)自行決定，加上進(jìn)口的棉紗也沒(méi)有配額限制。棉紡廠的尷尬就在于，企業(yè)采購(gòu)棉花按照“計(jì)劃”的價(jià)格，但是銷(xiāo)售棉紗卻是按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)價(jià)格，這對(duì)棉紡企業(yè)很不公平。棉紗期貨上線之后，可以促進(jìn)我國(guó)棉花價(jià)格體系的改革，試想，如果鄭州棉紗期貨的遠(yuǎn)期價(jià)格在18000元/噸～19000元/噸之間，那么即使將來(lái)國(guó)家拋售儲(chǔ)備棉花價(jià)格在16000元/噸左右，也是無(wú)人問(wèn)津的，只能按照市場(chǎng)價(jià)格尤其是期貨價(jià)格來(lái)決定拋儲(chǔ)的節(jié)奏和拋儲(chǔ)的價(jià)格，這樣就會(huì)對(duì)上游的棉花價(jià)格體制形成“倒逼”作用，有利于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展，受益的是整個(gè)行業(yè)。
能夠帶動(dòng)棉花消費(fèi)？
棉花和棉紗的關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)。棉紗的成本構(gòu)成中60%~70%的成本是棉花原料。由于棉花種植有季節(jié)性，但是棉紗生產(chǎn)是大機(jī)器生產(chǎn)，節(jié)奏不同。理論上說(shuō)，棉紗生產(chǎn)從投放原料到出大貨成品時(shí)間很短，大約24小時(shí)之內(nèi)就可以大批量生產(chǎn)32支純棉普梳環(huán)錠紡紗，棉紡工廠切換品種的效率很高。所以棉紗價(jià)格和棉花價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性非常強(qiáng)，經(jīng)常出現(xiàn)“齊漲齊跌”的現(xiàn)象。兩者的關(guān)聯(lián)性還表現(xiàn)在我國(guó)收儲(chǔ)的棉花和新疆產(chǎn)區(qū)的棉花主體品質(zhì)剛好滿足期貨標(biāo)的物32支普梳環(huán)錠紡紗對(duì)原料的要求，所以兩者的關(guān)聯(lián)性就越發(fā)緊密了。
姬廣坡表示，鄭州商品交易所的棉紗期貨品種的上線對(duì)于整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈的影響是非常正面的。這幾年來(lái)，由于原料價(jià)格和成品價(jià)格的劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致上游的棉花生產(chǎn)企業(yè)和下游的紡織生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面臨很大的不確定，鄭州商品交易所推出的棉紗期貨品種，適應(yīng)了市場(chǎng)的需要和企業(yè)的呼聲。當(dāng)32支環(huán)錠紡普梳純棉紗價(jià)格高于生產(chǎn)成本而棉紡廠變得有利可圖時(shí)，棉紡廠可以在期貨市場(chǎng)預(yù)先實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，此舉將有利于紡織廠生產(chǎn)計(jì)劃的安排、原料的采購(gòu)，棉紡廠和軋花廠都能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略。而棉紡廠的提前銷(xiāo)售和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，就會(huì)提高棉紗訂單，尤其是可以鎖定銷(xiāo)售價(jià)格和原料價(jià)格，提高了棉紗產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，從而良性帶動(dòng)上游棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)的健康發(fā)展。訂單充足了，自然會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棉花的消費(fèi)。同時(shí)由于遠(yuǎn)期價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及套期保值盤(pán)和大量投機(jī)盤(pán)的操作，使得國(guó)內(nèi)和國(guó)外的棉花價(jià)格波動(dòng)趨于平滑和可預(yù)見(jiàn)。
答疑解惑
1、棉紗期貨不允許進(jìn)口紗交易，鄭商所怎么規(guī)避進(jìn)口紗交易問(wèn)題？
鄭商所姬廣坡：棉紗期貨交易采取廠庫(kù)交割，在廠庫(kù)交割初期，鄭商所明確國(guó)內(nèi)30家左右的紡織企業(yè)為交割廠，也就是說(shuō)在最終實(shí)物交割的時(shí)候只有這些企業(yè)生產(chǎn)的棉紗。除了這30家企業(yè)以外的棉紗不能交割。像進(jìn)口的印度、巴基斯坦等棉紗，不是這些企業(yè)所生產(chǎn)的，是不能參與交割的，以此方法來(lái)規(guī)避進(jìn)口紗參與市場(chǎng)交割。
隨著交易市場(chǎng)成熟度的增加，鄭商所會(huì)逐步擴(kuò)大國(guó)內(nèi)參與交割的紡織企業(yè)的數(shù)量。到那時(shí)，可能進(jìn)口紗市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)新形勢(shì)，鄭商所可能會(huì)根據(jù)新形勢(shì)出臺(tái)相應(yīng)的新措施。
2、目前，行業(yè)內(nèi)對(duì)于棉紗的“三絲”問(wèn)題并沒(méi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)，那么鄭商所怎么評(píng)定參與交割的棉紗的“三絲”等質(zhì)量問(wèn)題？
鄭商所姬廣坡：雖然現(xiàn)在國(guó)內(nèi)對(duì)于棉紗的“三絲”并沒(méi)有一定的標(biāo)準(zhǔn)，但是鄭商所考慮到，如果“三絲”標(biāo)準(zhǔn)不在棉紗期貨的考慮范圍內(nèi)，那么棉紗期貨交割的“生命力”是值得懷疑的，所以鄭商所在這方面下了很大功夫。目前，鄭商所委托國(guó)內(nèi)8家纖維檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)，通過(guò)不斷研究，由這8家纖維檢驗(yàn)所制定了對(duì)棉紗“三絲”的檢驗(yàn)方法，該方法也得到了國(guó)家相關(guān)部門(mén)的肯定，到時(shí)，鄭商所會(huì)與交易規(guī)則一起向市場(chǎng)宣布。 |
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發(fā)表時(shí)間：[ 2015/4/23 ] |
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