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據市場消息，日前，我國的儲備棉輪出方案已獲國務院批復，輪出總量為100萬噸，其中2011年度國產棉33萬噸，輪出底價為13200元/噸;2012年度國產棉47萬噸，底價為14200元/噸;2012年度進口棉轉國儲棉20萬噸，底價為15500元/噸，一些國儲棉庫已經完成重新公檢、打捆以及前期掛牌銷售等準備。
記者就此傳言向相關人士求證，該人士表示，目前得到的消息確實是這樣，只是在等待輪出的細則公布。在此前召開的2015年中國國際棉花會議上，國家發展與改革委員會經濟貿易司副處長尹堅表示，儲備棉出庫具體方案正在進一步完善中，正常情況下相關信息在6月下旬前后向社會公布。他指出，今年儲備棉輪出會積極穩妥，將在不打壓市場價格，保持市場平穩運行的前提下，在新棉上市前，隨行就市，有序開展。
綜合各方的消息，儲備棉在近期公布拋儲細則已經是基本確定的事，只是目前傳言的棉花拋儲底價高于用棉企業、貿易商的預期。此外，由于所拋儲的棉花大部分是2012、2011年度的棉花，企業擔心棉花的質量降級嚴重，不能達到生產配棉標準。
拋儲方案三大猜想
目前，市場上最為關注的就是棉花拋儲的具體方案，而業內也有不少專業人士對拋儲的方案進行了猜測，大致分為三種：
一是可能搭配2016年1%關稅內的配額。由于我國的棉花相比外棉成本高、質量差，所以進口棉花配額成為企業爭相搶奪的稀缺資源，而國家很有可能為了盡快消化國儲棉，提高國儲棉成交量，采取按比例搭售配額的方式拋儲，但這種方式缺陷是增加外棉進口量，影響國產棉消化速度，與當前國家消化儲備棉的主旨沖突。
二是棉花進口一般貿易滑準稅配額與購買國儲數量掛鉤，以3:1比例發放。早在2013年，拋儲棉花遭遇困境，成交率只有35%左右，為了提高儲備棉的成交量，當時市場傳言政府可能調整拋儲方案，即每購買3噸國儲棉可得到1噸進口棉花配額。雖然事后證明只是傳言而已，但這種可能性也確實存在，因為在3年收儲期間，國內棉花質量下降較為嚴重，紡企主動購買的意愿并不是很強烈，政府為了盡快消化儲備棉，調整儲備棉規模及質量，有可能采取這種方法。
三是競拍國儲棉按比例搭配國儲庫中的外棉。這種拋儲方案得到了大多數業內人士的認可。他們均認為，這樣不僅可以快速消化國儲棉規模，而且不用增加進口配額，就可以防止外棉進入國內市場影響國產棉花消費量。比如，現在傳言中的計劃拋儲100萬噸，2011年度儲備棉33萬噸，2012年度儲備棉47萬噸，儲備2012年美棉20萬噸。從目前來看，這種方案的可能性最高。
傳言價格略高預期
對于“傳言”中的2011年度國產棉輪出底價13200元/噸，2012年度國產棉底價14200元/噸，2012年度進口棉轉國儲棉底價15500元/噸，一些國內紡企和外商表示，從數量上來看，相較1100多萬噸的國儲棉庫存，“輪出”100萬噸在意料之中，畢竟國儲棉財政補貼已“捉襟見肘”，只是拋儲底價高于心里預期。
以國產3128級棉花為例，目前，新疆手采棉內地庫毛重提貨價約13300元/噸~13600元/噸，高于13600元/噸的大多是達到“雙29”，即纖維長度29mm及以上，纖維強力達到29GPT及以上的棉花;地產3128級皮棉成交價僅為13000元/噸~13200元/噸，但2011年、2012年國儲棉的起拍價卻分別為13200元/噸、14200元/噸，明顯高于現貨價格。外棉也是如此，6月下旬以來，我國各主港C/A SM 1-1/8、EMOT SM 1-1/8的凈重提貨價分別為15500元/噸、15400元/噸，EMOT M 1-1/8的價格僅15000元/噸左右，但2012年度進口轉國儲外棉起拍底價高達15500元/噸，高于現貨市場近500元/噸。
對此，有紡企負責人表示，國家儲備棉的拋儲原則是不打壓市場，在國內棉花現貨資源出現緊缺時，拋售儲備棉穩定市場，不至于引起棉花價格出現大的波動。但是，此次傳言中的拋儲價格比現貨市場價格還高，沒有起到抑制棉花價格上漲的作用，反而提高了紡企的用棉成本。因此，也有專業人士預計，如果以傳言中的價格輪出100萬噸國儲棉，進度將不會很快，成交也將集中在2011年度國儲棉、2012年度國儲外棉上。
紡企急待方案落地
目前，業內對于“傳言”的拋儲數量及拋儲價格基本已經確認。隨著拋儲的傳言愈演愈烈，紡織用棉企業各方均在拭目以待，等待著拋儲方案的最后確定，以致目前國內的市場行情繼續下滑，訂單多以小批量為主，即使偶有大單詢價，也是競爭激烈，條件苛刻。
自去年開始不再實施棉花臨時收儲政策后，我國的巨額棉花庫存成為紡企始終擔心的問題。目前，拋儲傳聞得到證實，紡企焦急等待方案細則的落地。山東等地生產棉紗的企業，在拋儲消息的影響下，不再繼續調價出貨，而是觀望居多，等待后市原料價格的走勢。多數紡企仍然采取規避風險的態度，將品種結構調到混紡紗線。有棉花企業表示，6~8月份是紡企最為艱難的3個月，堅持挺住，等待新棉上市后，棉花行情或有轉機。
湖北地區紡織企業手中已無庫存，購棉以隨買隨用為主，且多數采購外棉。湖北天門市某紡企負責人表示，他們企業現在已沒有庫存，以隨買隨用為主。在拋儲日期、價格等細節未定的情況下，不敢大量采購。在等待拋儲這段時間里，以采購外棉使用為主，零星采購國內新棉只用來紡低支紗。湖北孝感市也有紡企負責人表示，現在主要在市場上尋求外棉，但湖北、湖南外棉資源也較少，企業十分關注拋儲的方案，期待拋儲以解決后續用棉問題，但又擔心棉花質量不能滿足生產需求。
由于拋儲價格高于當前棉紡織企業、中間商的預期，雖然競拍國儲棉后可以通過質押、融資等多種方式緩解現金流壓力，但在坯布、棉紗市場進入淡季，價格和消費需求持續疲軟的前提下，紡企高價接拍國儲棉的積極性或不高。有紡企表示，目前企業維持較低的棉花庫存，等拋儲的最后方案公布。如果屆時拋儲價格沒有變化，企業將會及時采購國儲美棉補充原料庫存。2011年、2012年的國產棉與目前市場上的現貨價格差不多，但是擔心質量較差，不能滿足生產，所以企業會謹慎采購。對此，有分析認為，考慮到保護2015/2016年度棉農收益、穩定棉花種植面積以及國儲棉自身成本等問題，起拍底價下調的希望不大。在必須降低國儲棉庫存，降低財政補貼的硬性指標下，只能通過競拍國儲棉同時按一定比例搭配棉花進口配額來調動用棉企業、貿易商的積極性。
國內外市場均受影響
從此前發改委相關人士的態度可看出，6月底前發布拋儲公告，7月開始國儲棉放儲可能性最大。那么，拋儲會給國內外的棉花市場帶來怎樣的影響呢?
其實，自發改委相關負責人表示儲備棉出庫具體方案正在完善，相關信息將在6月下旬公布后，市場隨即有了明顯的變化。先是鄭棉期貨價格大幅跳水，給沉寂多時的市場帶來新的生機，隨后現貨價格連續跟跌，紡企采購慎之又慎。直至今日，拋儲帶來的利空影響逐漸被市場消化，現、期貨價格有企穩態勢，人們的關注點也從炒消息變成了猜政策具體方案。
有專業人士認為，目前，傳言的底價明顯高于當前的鄭棉期貨價格和港口美棉現貨價格，對外棉報價和ICE期貨形成支撐�？傮w來看，雖然拋儲會增加短期的現貨供應，但由于拋儲價格高于市場，對外盤的負面影響并不明顯。
傳言拋儲100萬噸儲備棉，使得國際市場棉花流動資源增長，但由于國儲棉并不推向國際市場，僅限于國內流通，且2014/2015年度美棉簽約出口量已明顯高于USDA年初的預測數量(超賣已達10%)，美國國內可供軋花廠、出口商和國際棉商調運的皮棉已屈指可數，國儲棉又無法生成ICE倉單，因此對ICE市場而言，中國高底價“輪儲”對2015/2016年度遠月合約美棉、澳棉等形成利好。
100萬噸棉花約相當于國內兩個月的用量。目前本年度的棉花沒賣完，配額少之又少，如果7月份開啟國儲棉競賣，對20多萬噸港口保稅棉的沖擊是顯而易見的，美棉、烏棉、印度棉的滯銷狀態或持續。一般來說，重新公檢后，2012年度儲備棉美棉會降一個等級，即原來的SM、M級分別降至M、SLM級，但2012年度的美棉整體品級、品質比較好，纖維長度、馬克隆值等指標也適合紡中高支棉紗，因此將與港口的M、SLM級美棉、西非棉、烏棉等形成直接競爭。對于2015年度SM、GM級高品質機采澳棉打壓則并不太明顯。而2011、2012年度國儲新疆棉將對港口印度棉S-6、非州棉、巴基斯坦棉花等低檔次、低品質的棉花構成“對沖”。另外，考慮到2015年度未使用的1%關稅棉花進口配額已不足40萬噸，而且大中型棉紡織企業傾向于采購2015年度巴西棉、澳棉，在港保稅棉或遭人為忽視。 |
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發表時間：[ 2015/7/1 ] |
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