美國棉花公司最新發布的報告認為，最近一個月國際棉花期現貨價格均小幅上漲，ICE棉花期貨從62美分附近上漲到65美分以上，考特魯克A指數從69美分附近上漲到接近71美分。中國、印度和巴基斯坦的棉花價格保持穩定。
報告對USDA剛剛發布的12月預測進行了解讀。從全球供需和貿易方面來看，2015/16年度全球棉花產需均有所下調，全球產量調減41.4萬噸，為2257.8萬噸，僅略微高于2009/10年度2251.3萬噸的近年低點。全球消費量下調4.4萬噸，為2425.5萬噸。
具體看，全球主要生產國的產量數據都進行了修正，最大的調整是巴基斯坦(調減21.8萬噸至174.2萬噸)、中國(調減15.2萬噸至529萬噸)、美國(調減5.4萬噸至283萬噸)、土耳其(調減3.3萬噸至58.8萬噸)、土庫曼斯坦(調減2.7萬噸至30.5萬噸)和希臘(調減2.2萬噸至19.6萬噸)。這些國家產量的減少被澳大利亞產量調增抵消掉一部分。澳棉產量預計為52.2萬噸，調增6.5萬噸。
從消費量來看，調減的國家主要是中國(調減10.9萬噸至707.6萬噸)、印度(調減4.4萬噸至550.8萬噸)和巴基斯坦(調減3.3萬噸至219.9萬噸)。上述國家消費量的減少在一定程度上被越南和孟加拉國消費量增加所抵消。根據預測，越南消費量調增9.8萬噸至111萬噸，孟加拉國消費調增4.4萬噸至128.5萬噸。
從出口量看，印度出口量調增19.6萬噸至115.4萬噸，成為巴基斯坦和孟加拉國進口需求增加的最大受益者。其他主要調整包括巴西(調增4.4萬噸至91.4萬噸)、澳大利亞(調增2.2萬噸至56.6萬噸)、希臘(調減2.2萬噸至19.6萬噸)和美國(調減4.4萬噸至217.7萬噸)。
美國農業部從5月份月報開始逐步下調2015/16年度全球產量和消費量預測，全球產量從2423萬噸下調到2258萬噸，累計下調165萬噸，全球消費量從2515萬噸下調到2425萬噸，累計下調90萬噸。其中，中國的產需預測調增幅度最大。5月份以來，中國產量預測從587.8萬噸調減到529萬噸，累計下調58.8萬噸。中國消費量從783.8萬噸下調到707.6萬噸，累計下調76.2萬噸。由此可見，近幾年中國棉花行業所面對的挑戰是何等的嚴峻。
和2007/08年度的歷史峰值相比，2015/16年度中國棉花產量減少了三分之一以上。本年度中國棉花產量同比減少124萬噸，使印度產量躍居全球第一，讓出了保持了三十年的棉花產量頭把交椅。目前，中國仍然是全球最大消費國，但工廠用棉量已經從2007/08年度1110萬噸的峰值大幅下滑，到本年度也累計減少了三分之一以上。
中國棉花消費量減少可能使庫存消化緩慢。目前，中國政府表示，消化儲備棉庫存需要減少配額發放數量，這就是說未來數年中國棉花進口需求仍將十分低迷。經過本月的調整之后，2015/16年度中國棉花進口量只有2011/12年度的五分之一，還首次被孟加拉國超越丟掉了棉花進口第一大國的稱號。
本年度，巴基斯坦、越南和孟加拉國進口量的增加會在一定程度上抵消中國進口量的減少。但是，中國進口需求下降最終會使全球棉花進口量維持在較低水平，并給國際棉價帶來持續的壓力。 |
